Obchodování s volatilitou opcí: Přelom v oceňování opcí, který přináší praktické poznatky o navrhování strategií, simulaci, optimalizaci a řízení rizik.

Recenze čtenářů

V recenzích je zdůrazněna kniha Briana Johnsona „Trading Option Volatility“ jako klíčový zdroj informací pro pochopení oceňování opcí a volatility. Přístupnou formou zkoumá složité koncepty a pomáhá obchodníkům zlepšit jejich dovednosti a činit informovaná rozhodnutí. Autor svým přístupem napravuje nedostatky tradičních modelů oceňování a v celé knize nabízí praktické aplikace.

⬤ Nabízí jasný a přístupný výklad oceňování opcí a volatility
⬤ zlepšuje pochopení složitých konceptů
⬤ pomáhá snižovat riziko a zvyšovat zisk
⬤ navazuje na předchozí práce
⬤ obsahuje praktické aplikace a vhled do omezení modelů.

⬤ Vyžaduje od čtenářů trpělivost a přemýšlení
⬤ může být příliš složitý pro ty, kteří nejsou obeznámeni s obchodováním s opcemi
⬤ předpokládá určité předchozí znalosti obchodních konceptů.

(na základě 2 hodnocení čtenářů)

Původní název:

Trading Option Volatility: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M

Obsah knihy:

Brian Johnson, profesionál v oblasti investic s více než 30 lety zkušeností, bývalý univerzitní profesor derivátů a autor čtyř průkopnických knih o opcích, představuje svou nejnovější knihu: Obchodování s volatilitou opcí. Tato nová podrobná kniha představuje průlom v oceňování opcí, který má hluboké důsledky pro tvorbu opčních strategií, obchodování s opcemi a volatilitou, a dokonce i pro výpočet přesných a spolehlivých opčních rizikových ukazatelů (Greeks). Na základě svých rozsáhlých zkušeností s oceňováním opcí a desítek let zkušeností s řízením investic a obchodováním vyvinul Brian Johnson nový praktický analytický rámec, který generuje teoreticky správné a vnitřně konzistentní, aktuální a budoucí ceny opcí, ceny futures indexů volatility a rizikové metriky (Greeks) - napříč všemi termínovými strukturami volatility a všemi termínovými strukturami úrokových sazeb. Součástí knihy je veškerá potřebná dokumentace, vzorce a příklady, které umožní zasvěcenému čtenáři implementovat tento nový rámec do praxe. Tento nový rámec odstraňuje neplatné a nerealistické předpoklady o konstantní volatilitě a konstantní úrokové míře Black-Scholes-Mertonova (BSM) a konvenčního binomického opčního modelu (BOM) a opravuje značné chyby, které z těchto předpokladů vyplývají. Jak BOM, tak BSM používají k popisu stejného časového období při vyhodnocování různých opcí různé předpoklady úrokové míry a volatility.

To znamená, že současné a budoucí hodnoty opcí vypočtené BOM a BSM jsou nesprávné a nekonzistentní, stejně jako řecké hodnoty (rizikové metriky) - které se opírají o tyto neplatné předpoklady! Tato praktická příručka, vytvořená zejména pro čtenáře, kteří jsou s opcemi již trochu obeznámeni, začíná přístupným úvodem do všech aspektů volatility, následuje dvoukapitolový úvod do binomického opčního modelu a po něm úvod do Black-Scholes-Mertonova modelu. Na tomto základě je v kapitole 5 podán komplexní výklad a podrobné příklady výše citovaného nového rámce pro oceňování opcí a agregaci volatility. Kapitoly 6 a 8 a přiložený obsáhlý Dodatek provádějí a dokumentují logický, postupný plán ověřování všech prvků tohoto rámce. Zbývající kapitoly poskytují množství nových a praktických poznatků pro obchodníky s volatilitou. Bude vás fascinovat, že jednoduché, objektivní strategie řízení obchodu Gamma-Scalping a Pojištění portfolia lze použít k řešení teoretických hodnot a zisků jakékoli opce nebo opční strategie. Ještě důležitější je, že strategie Gamma-Scalping dokáže z opce v průběhu času získat realizovanou hodnotu, která zcela kompenzuje ztrátu z časového rozpadu - ve vhodném prostředí realizované volatility. Vyhodnocení notoricky známé strategie pojištění portfolia dokonce poskytuje poznatky o řízení opčních výnosových strategií.

Nakonec je zkoumána řada praktických a podrobných příkladů obchodování s volatilitou v reálném tržním prostředí. Pro snazší pochopení důležitých pojmů a další možnosti výzkumu pro zvídavé obchodníky jsou připojeny vzorce. Kniha rovněž obsahuje stovky grafů a tabulek, které ilustrují, jak lze rámec a nástroje využít v praxi. Součástí knihy Trading Option Volatility je také uživatelsky přívětivá tabulka v Excelu. Tabulka využívá skutečná tržní data k řešení forwardových volatilit, které se používají k identifikaci a kvantifikaci anomálií v oceňování volatility u opcí na akciové indexy a futures kontraktů na indexy volatility. Výsledné forwardové volatility se také používají k výpočtu strukturálně konzistentních metrik True Vega pro opce ATM, futures na VIX a jejich odpovídající kalendářní spready. Všechny funkce tabulkového procesoru jsou automatizovány pomocí tlačítkových maker, což maximálně zjednodušuje ovládání tabulkového procesoru.