
Finance and Economics Discussion Series: What Explains the Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy
Tento článek analyzuje dopad změn měnové politiky na ceny akcií s cílem změřit průměrnou reakci akciového trhu a také pochopit ekonomické zdroje této reakce.
Zjišťujeme, že hypotetické neočekávané snížení cílové sazby federálních fondů o 25 bazických bodů je v průměru spojeno s přibližně jednoprocentním nárůstem širokých akciových indexů. Přizpůsobením metodiky, která je poplatná Campbellovi (1991) a Campbellovi a Ammerovi (1993), zjišťujeme, že účinky neočekávaných měnověpolitických opatření na očekávané nadměrné výnosy tvoří největší část reakce cen akcií.