Teorie časově nekonzistentního řízení s aplikacemi v oblasti financí

Recenze čtenářů

Aktuálně nejsou k dispozici žádné recenze čtenářů. Hodnocení je založeno na 2 hlasů.

Původní název:

Time-Inconsistent Control Theory with Finance Applications

Obsah knihy:

Tato kniha se věnuje problémům stochastického řízení a zastavování, které jsou časově nekonzistentní v tom smyslu, že nepřipouštějí Bellmanův princip optimality. Tyto problémy jsou zasazeny do herně-teoretického rámce se zaměřením na subgame-perfect Nashovy rovnovážné strategie. Obecná teorie je ilustrována řadou finančních aplikací.

V problémech dynamické volby je časová nekonzistence spíše pravidlem než výjimkou. Jak upozornil Robert H. Strotz ve své zásadní práci z roku 1955, uvolnění široce používaného ad hoc předpokladu exponenciálního diskontování vede k časové nekonzistenci. Mezi další známé příklady časové nekonzistence patří volba portfolia podle střední varianty a teorie vyhlídek v dynamickém kontextu. U takových modelů se stává problematickým samotný koncept optimality, protože preference rozhodovatele se v čase mění časově nekonzistentním způsobem. V této knize se na časově nekonzistentní problém pohlíží jako na nekooperativní hru mezi současným a budoucím já agenta, jejímž cílem je nalézt intrapersonální rovnováhu v teoretickém smyslu her. Je zde uvedena řada aplikací z oblasti financí, včetně problémů s neexponenciálním diskontováním, cílem střední varianty, časově nekonzistentním lineárním kvadratickým regulátorem, pravděpodobnostním zkreslením a tržní rovnováhou s časově nekonzistentními preferencemi.

Teorie časově nekonzistentního řízení s finančními aplikacemi nabízí první ucelené pojednání o časově nekonzistentním řízení a problémech zastavení, a to jak ve spojitém, tak v diskrétním čase a v kontextu finančních aplikací. Kniha je určena vědeckým pracovníkům a postgraduálním studentům v oblasti financí a ekonomie a obsahuje přehled standardních časově nekonzistentních výsledků, bibliografické poznámky a také podrobné příklady demonstrující problémy časové nekonzistence. Pro čtenáře, kteří nejsou obeznámeni se standardní teorií arbitráže, je určen dodatek, který poskytuje sadu materiálů potřebných pro tuto knihu.