Směnné kurzy na rozvinutých a rozvíjejících se trzích - praxe, výzvy a ekonomické důsledky

Původní název:

Exchange Rates in Developed & Emerging Markets - Practices, Challenges & Economic Implications

Obsah knihy:

Měnový kurz je pravděpodobně jednou z nejdůležitějších makroekonomických veličin, které spojují ekonomiku jedné země se zbytkem světa. Když se mění, ovlivňuje téměř všechna ostatní odvětví a mnoho dalších makroekonomických proměnných.

Když například měna země oslabí, její vývoz se stane levnějším v cizí měně a dovoz dražším v domácí měně. Tím, že se více vyváží a méně dováží, se zlepšuje obchodní bilance. Nebo když domácí měna depreciuje (zahraniční měna apreciuje), zvyšuje se hodnota zahraničních aktiv v domácí měně držených domácími rezidenty.

Pokud je tento nárůst vnímán jako zvýšení bohatství, mohou domácí rezidenti zvýšit svou domácí spotřebu.

To vede ke zvýšení poptávky po penězích. Pokud však existují očekávání dalšího zhodnocování zahraniční měny, mohou držet více zahraniční měny a méně domácí měny.

Dalšími kanály, kterými depreciace měny ovlivňuje domácí spotřebu, je redistribuční efekt. Depreciace působí inflačně. Protože mzdy se nepřizpůsobují inflaci okamžitě, zisk bude realizován na úkor pracovníků.

To se rovná přesunu důchodu od pracovníků k výrobcům. Protože pracovníci mají vyšší sklon ke spotřebě než výrobci, domácí spotřeba nakonec klesá. Mezi další proměnné, které jsou údajně ovlivněny změnami směnného kurzu, patří domácí investice, rozdělení příjmů, akciový trh atd.

Tato kniha se zabývá ekonomickými důsledky změn směnných kurzů v rozvíjejících se ekonomikách, které se týkají některých z výše uvedených otázek.