Řízení behaviorálního portfolia

Recenze čtenářů

Kniha představuje hloubkovou analýzu behaviorálních financí a zpochybňuje tradiční investiční teorie, jako je hypotéza efektivního trhu a moderní teorie portfolia. Pojednává o úloze emočních předsudků při investování a obhajuje disciplinovanější přístup k investování založený na datech. Autor poskytuje praktické strategie pro zlepšení investiční výkonnosti, ačkoli kniha má nesrovnalosti v zaměření na zamýšlené publikum a v dřívějších částech předkládá některá opakující se témata.

Kniha je dobře zpracovaná a poskytuje inovativní vhled do behaviorálních financí. Nabízí realizovatelné strategie pro zvýšení výnosů z investic, přičemž zdůrazňuje význam kontroly emocí a pochopení behaviorálních předsudků. Pro mnoho čtenářů jsou tyto koncepty přesvědčivé a vysoce relevantní pro praktické investování.

Kniha obsahuje opakující se témata, zejména v dřívějších částech, což může některé čtenáře frustrovat. Navíc v některých oblastech postrádá podrobné praktické rady, takže některé koncepty působí abstraktně. Někteří čtenáři mohou považovat tón knihy za povýšený a cílová skupina není jasně definována, což může vést k potenciálním nejasnostem ohledně směřování knihy.

(na základě 10 hodnocení čtenářů)

Původní název:

Behavioral Portfolio Management

Obsah knihy:

Investiční průmysl je na prahu zásadního posunu od moderní teorie portfolia (MPT) k behaviorálním financím, přičemž dalším krokem v tomto přechodu je behaviorální správa portfolia (BPM). BPM se zaměřuje na to, jak využít zkreslení cen, která jsou způsobena emocionálním davem, a využít je k vytvoření vynikajících portfolií. Jakmile se na trhy a investování pohlíží optikou chování a na tomto základě se sestaví portfolia, snadno se objeví investiční příležitosti.

Zvládnutí emocí je pro tento proces klíčové a poznatky Toma Howarda staví investory na cestu k jeho dosažení. Čtyřicet let výzkumu behaviorálních věd představuje jasný obraz toho, jak se jednotlivci rozhodují; existuje jen málo známek racionality. Emocionální investoři totiž sabotují své vlastní úsilí při budování bohatství v dlouhodobém horizontu. V kombinaci s mylnou představou, že aktivní správa není schopna generovat vyšší výnosy, nechává typický emocionální investor během svého investičního života na stole statisíce, ne-li miliony dolarů.

Howard dále ukazuje, jak průmyslová praxe s používáním stylové mřížky, směrodatné odchylky, korelace, maximálního propadu a Sharpova poměru zakořenila v investování emoce. Výsledkem je, že investoři vytvářejí nedostatečně výkonná, bublinami obalená portfolia. Pokud tedy investor zvládne své vlastní emoce, musí se přesto postavit konvenčním názorům založeným na emocích, které jsou rozšířené v celém odvětví. Tom Howard vysvětluje, jak to udělat.

Pozornost pak věnuje měřitelným a trvalým faktorům chování. Ty poskytují investorům nový zdroj informací, který má potenciál změnit jejich uvažování o správě portfolia a výrazně zlepšit jejich výkonnost. Behaviorální faktory lze využít k výběru nejlepších akcií, nejlepších aktivních manažerů a nejlepších trhů, na kterých lze investovat.

Po přechodu na behaviorální finance budou emocionální opatření MPT rychle zapomenuta a nahrazena racionálními koncepty, které investorům umožní úspěšně budovat bohatství v dlouhodobém horizontu. Pokud berete tvorbu portfolia vážně, je nezbytné, abyste učinili další krok vpřed směrem k behaviorálnímu řízení portfolia.