Recenze čtenářů
Aktuálně nejsou k dispozici žádné recenze čtenářů. Hodnocení je založeno na 6 hlasů.
Původní název:
Reform of the International Monetary System: Why and How?
Obsah knihy:
Argument, že reforma mezinárodního měnového systému založená na pravidlech, která by se uskutečnila za použití základní ekonomické teorie, by zlepšila výkonnost ekonomiky.
Ekonom John Taylor v této knize tvrdí, že zdánlivá provázanost měnověpolitických rozhodnutí různých zemí - z velké části v důsledku obav zemí o směnný kurz - způsobuje, že se měnová politika odchyluje od účinné politiky, která stabilizuje inflaci a ekonomiku. Tvrdí, že reforma mezinárodního měnového systému založená na pravidlech, které by bylo dosaženo uplatněním základní ekonomické teorie, by zlepšila výkonnost ekonomiky.
Taylor ukazuje, že měnová politika byla v posledních letech uplatňována buď defenzivně, kdy centrální banky působily proti silám ze zahraničí, které ovlivňovaly směnný kurz, nebo ofenzivně, kdy se centrální banky snažily pohybovat směnným kurzem, aby získaly konkurenční výhodu. Zaměřuje se na období od roku 2005 do roku 2017 a vytváří empirický rámec, v němž zkoumá dva nástroje měnové politiky: základní úrokovou sazbu (konvenčnější z nich) a velikost rozvahy. Zjišťuje, že mezinárodní nákaza v rozhodování centrálních bank o základní úrokové sazbě zvýraznila odklon od standardních pravidel úrokových sazeb, která fungovala v minulosti. Podobnou nákazu nachází i v rozhodování o velikosti rozvahy. Uvažováním kontrafaktuální politiky v odhadovaném modelu je Taylor schopen odhadnout, o kolik politika posledních let zvýšila volatilitu směnných kurzů. Taylor zjišťuje, že po několika kolech měnových opatření a reakcí zaměřených na směnné kurzy zůstává mezinárodnímu měnovému systému zhruba stejná konfigurace úrokových sazeb, ale mnohem větší rozvaha, kterou je třeba uvolnit.
