Oceňování aktiv

Recenze čtenářů

Kniha „Asset Pricing“ od Johna Cochranea získala řadu recenzí, které vyzdvihují její přednosti v tom, že srozumitelně podává složité koncepty a věnuje se jak teoretickým, tak empirickým aspektům finanční ekonomie. Mnozí recenzenti oceňují přehlednou strukturu a autorův nenucený, ale přesto důsledný styl psaní, někteří však vyjadřují nespokojenost s jasností některých teorií a nedostatkem rozsáhlých praktických aplikací.

⬤ Jasný a poutavý styl psaní, který vyvažuje přísnost a nenucenost.
⬤ Komplexní pokrytí teorií oceňování aktiv a empirických studií.
⬤ Užitečné pro pochopení teoretické i empirické finanční ekonomie.
⬤ Doporučováno pedagogy a považováno za skvělý zdroj informací pro studenty, kteří chtějí získat hlubší vhled do oceňování aktiv.
⬤ Jednota teorie a empirického výzkumu, díky níž je cenná pro různé úrovně odborných znalostí.

⬤ Někteří čtenáři považovali vysvětlení některých pojmů za nejasné a nepřesné.
⬤ Někteří recenzenti zaznamenali možnou nedbalost v předpokladech a tvrzeních.
⬤ V některých oblastech chybí praktické aplikace a příklady.
⬤ Byly zaznamenány problémy s kontrolou kvality, zejména u fyzických kopií.
⬤ Nevhodné pro čtenáře, kteří hledají každodenní analýzu obchodování s finančními nástroji.

(na základě 45 hodnocení čtenářů)

Původní název:

Asset Pricing

Obsah knihy:

Kniha Johna Cochranea Asset Pricing, která získala prestižní cenu Paula A. Samuelsona za vědecký spis o celoživotním finančním zabezpečení, nyní vychází v revidovaném vydání, které sjednocuje a aktualizuje vědu o oceňování aktiv pro pokročilé studenty a odborníky. Cochrane sleduje oceňování všech aktiv až k jediné myšlence - cena se rovná očekávané diskontované výplatě - která zachycuje makroekonomická rizika, jež jsou základem hodnoty každého cenného papíru. Použitím jediného stochastického diskontního faktoru namísto samostatného souboru triků pro každou třídu aktiv vytváří Cochrane jednotný popis moderního oceňování aktiv. Předkládá aplikace na akcie, dluhopisy a opce. Každý model - spotřební, CAPM, vícefaktorový, term structure a oceňování opcí - je odvozen jako jiná specifikace diskontního faktoru.

Rámec diskontního faktoru také vede ke geometrii stavového prostoru pro hranice střední varianty a modely oceňování aktiv. Na osy klade spíše výplaty v různých stavech povahy než střední hodnotu a rozptyl výnosu, což vede k novému a pohodlně lineárnímu geometrickému znázornění myšlenek oceňování aktiv.

Cochrane přistupuje k empirické práci pomocí zobecněné metody momentů, která zkoumá výběrové průměrné ceny a diskontované výplaty, aby zjistil, zda se cena rovná očekávané diskontované výplatě. Převádí mezi jazykem diskontního faktoru, GMM a stavového prostoru a jazykem beta, střední hodnoty a regrese, který je běžný v empirické práci a dřívější teorii.

Kniha rovněž obsahuje přehled nedávných empirických prací o předvídatelnosti výnosů, hodnotových a jiných hádankách v průřezu a hádankách akciových prémií a jejich řešení. Tato kniha, napsaná jako shrnutí pro akademiky a odborníky i jako učebnice, shrnuje a rozvíjí nejnovější vědecké poznatky v oblasti finanční ekonomie.

-- "Journal of Economic Literature".