Mikrostruktura trhu v praxi (druhé vydání)

Recenze čtenářů

V recenzích na knihu se názory na ni rozcházejí, přičemž se objevuje značná kritika její praktické použitelnosti a kvality napsání, v kontrastu s kladným hodnocením její hloubky a moderního přístupu k mikrostruktuře trhu. Zatímco někteří čtenáři ji považovali za příliš teoretickou a plnou chyb, jiní ji chválili jako důležitý zdroj informací pro pochopení složitých finančních modelů a dynamiky trhu.

Kniha je chválena pro svůj komplexní a moderní přístup k mikrostruktuře trhu, což z ní činí cenný zdroj informací pro kvantisty i praktiky. Recenzenti vyzdvihovali její preciznost při prezentaci složitých témat a kvalitu vědeckých výstupů autorů.

Mnozí čtenáři měli pocit, že kniha postrádá praktické využití pro amatérské obchodníky a neodráží reálné zkušenosti z obchodování. Bylo zaznamenáno, že je příliš teoretická a obsahuje četné gramatické chyby, což snižuje zážitek ze čtení.

(na základě 4 hodnocení čtenářů)

Původní název:

Market Microstructure in Practice (Second Edition)

Obsah knihy:

Tato kniha odhaluje a komentuje důsledky Reg NMS a MiFID na mikrostrukturu trhu. Zahrnuje změny v uspořádání trhu, elektronickém obchodování a chování investorů a obchodníků.

Hloubkově analyzuje také vznik vysokofrekvenčního obchodování a kritické události, jako byl „Flash Crash“ v roce 2010. S využitím kvantitativního pohledu tato kniha vysvětluje, jak může úbytek likvidity a regulatorní změny ovlivnit celou mikrostrukturu finančních trhů. Matematický dodatek podrobně popisuje kvantitativní nástroje a ukazatele, které jsou v knize použity, a umožňuje tak čtenáři další samostatný postup.

Tato kniha je napsána odborníky z praxe i teoretiky a zahrnuje praktické aspekty (jako je optimální infrastruktura potřebná k elektronickému obchodování na moderních trzích) i abstraktní analýzy (jako je využití na měření entropie k pochopení postupu fragmentace trhu).

Vzhledem k tomu, že mikrostruktura trhu je novodobým akademickým oborem, studenti využijí přehled současného stavu mikrostruktury, který je v knize uveden, a dodatek k ní jim pomůže pochopit důležité metodiky. Tvůrci politik a regulační orgány využijí tuto knihu k přístupu k teoretickým analýzám na skutečných případech.

Čtenářům, kteří jsou odborníky z praxe, tato kniha přináší analýzu dat a základních postupů, jako jsou návrhy algoritmů inteligentního směrování objednávek a plánování obchodů. V tomto druhém vydání autoři přidali rozsáhlou kapitolu o dynamice knihy objednávek, která ukazuje, jak může likvidita předpovídat budoucí cenové pohyby a jak z ní mohou profitovat vysokofrekvenční obchodníci. Oddíl o dopadu na trh byl rovněž aktualizován, aby ukázal, jak nákupní nebo prodejní tlak hýbe cenami nejen po dobu několika hodin, ale dokonce i dnů, a jak se ceny uvolňují (nebo ne) po období intenzivního tlaku.

Dále toto vydání obsahuje stránky o Dark Poolech, Circuit Breakerech a přidané informace mimo obchodování s akciemi, protože směrnice MiFID 2 pravděpodobně posune trhy s pevným výnosem k větší elektronizaci. Autoři zkoumají, co lze od této změny mikrostruktury očekávat. Příloha byla také rozšířena o modely propagátorů (pro vnitrodenní dopad na cenu), jednoduchou verzi Kyleova modelu (1985) pro denní dopad na trh a sofistikovanější rámec optimálního obchodování, který podporuje návrh obchodních algoritmů.