Dopad výkonnosti ESG na náklady dluhu prostřednictvím úvěrového rizika. Případ pro úvěry vázané na udržitelnost v Evropě

Původní název:

The Impact of ESG Performance on Cost of Debt via Credit Risk. A Case for Sustainability-Linked Loans in Europe

Obsah knihy:

Magisterská diplomová práce z roku 2020 v oboru Podniková ekonomika - Investice a finance, známka: 1,0, Erasmus University Rotterdam (Rotterdam School of Management), předmět: Finance / Udržitelné finance, jazyk: angličtina: Tato diplomová práce, hodnocená známkou summa cum laude, zkoumá vliv společenské odpovědnosti firem (CSR) vyjádřené prostřednictvím environmentálního, sociálního a správního hodnocení (ESG) na náklady dluhu firem na dvou různých úrovních se zvláštním zájmem o ekonomický mechanismus, jehož prostřednictvím se výkonnost udržitelnosti rozvíjí. Jsou stanoveny tři odlišné ekonomické kanály vlivu udržitelnosti podniků na náklady dluhového kapitálu, a to silné stránky správy a řízení, informační asymetrie a úvěrové riziko.

Práce přináší důkazy, že především posledně jmenovaný je zodpovědný za nižší dluhové prémie pro udržitelné dlužníky. Za prvé, na úrovni podniků se ukazuje, že lepší výkonnost v oblasti ESG může kompenzovat náklady na dluh o 0,45 % při zlepšení výkonnosti v oblasti ESG o jednu směrodatnou odchylku. V současné době globálního klimatického stresu, kdy k environmentálním anomáliím dochází denně, se chápe, že podnikatelské kroky hrají klíčovou roli v boji s nejpalčivějším problémem současné lidské historie - přechodem k udržitelnému ekonomickému modelu.

Pro dosažení ambiciózního cíle udržitelnosti stanoveného Evropskou unií, kterým je dosažení uhlíkové neutrality do roku 2050, jsou totiž každoročně zapotřebí další investice do udržitelného rozvoje ve výši 175 až 290 miliard EUR. Zvýšení investic soukromého sektoru se tak dostalo jako klíčový prvek do akčního plánu EU pro udržitelné financování, který Evropská komise zahájila v roce 2018.

A přestože již došlo k prvnímu bankrotu v souvislosti se změnou klimatu, kdy společnost PG&E Corp. nesplnila potenciální závazky ve výši přibližně 30 miliard USD v důsledku lesních požárů, potřeba udržitelného přizpůsobení podnikatelských postupů je chybně hodnocena na základě hypotetických scénářů nebo diskutabilního modelu dlouhého trvání.