Recenze čtenářů
Shrnutí:Kniha slouží jako komplexní průvodce oceňovacími technikami, zejména se zaměřením na analýzu diskontovaných peněžních toků (DCF) a metody relativního oceňování. Obsahuje řadu příkladů a přístupnou formou představuje složité modely. Někteří čtenáři však mají pocit, že v některých oblastech postrádá hloubku, zejména v oblasti CAPM a mezinárodních investičních úvah.
Klady:⬤ Komplexní pokrytí oceňovacích technik (DCF, relativní ocenění, podmíněné pohledávky).
⬤ Srozumitelně napsané a bohaté na příklady.
⬤ Vhodné jak pro začátečníky, tak pro praktiky.
⬤ Pronikavé diskuse o zvláštních situacích při oceňování (cyklické firmy, fúze, nehmotný majetek).
⬤ Pomáhá rozvíjet filozofii oceňování spíše než pouhé memorování vzorců.
Zápory:⬤ Část obsahu je vnímána jako shrnutí knihy profesora Damodarana „Oceňování investic“.
⬤ Chybí hlubší analýza CAPM a dalších finančních modelů.
⬤ Omezené zaměření na problematiku mezinárodních investic.
⬤ Někteří čtenáři si přejí komplexnější příklady a silnější propojení s reálnou finanční praxí.
(na základě 12 hodnocení čtenářů)
Původní název:
Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance
Obsah knihy:
Kniha Damondaran on Valuation vás nejen přesvědčí o životaschopnosti mnoha modelů oceňování, které máte k dispozici, ale pomůže vám také zajistit, abyste si osvojili znalosti potřebné k výběru správného modelu pro jakýkoli scénář oceňování.
Kniha Damodaran on Valuation, napsaná nadaným učitelem a uznávanou autoritou v oblasti oceňování, nabízí systematické zkoumání tří základních přístupů k oceňování - oceňování diskontovaných peněžních toků, relativního oceňování a oceňování podmíněných pohledávek - a různých modelů v rámci těchto širokých kategorií.
Na četných příkladech z praxe, které zahrnují americké i mezinárodní firmy, kniha osvětluje účel každého konkrétního modelu, jeho výhody a omezení, postup krok za krokem při zavádění modelu do praxe a druhy firem, na které je nejlépe aplikovat. Mezi představenými nástroji jsou nástroje určené k:
* Odhadnout náklady vlastního kapitálu - včetně modelu oceňování kapitálových aktiv a modelu arbitrážního oceňování.
* Odhad míry růstu - s uvedením způsobu, jak dospět k váženému průměru míry růstu kombinací tří samostatných přístupů.
* Oceňování vlastního kapitálu - se zaměřením na Gordonův model růstu a dvou- a třístupňový model diskontování dividend.
* Poměřte volný peněžní tok k vlastnímu kapitálu - peněžní toky, které jsou pečlivě odděleny od dividend většiny firem.
* Oceňovat firmy - včetně modelů volného peněžního toku k vlastnímu kapitálu, které jsou vhodné zejména pro firmy s vysokou mírou zadlužení.
* Odhadnout hodnotu aktiv na základě cen srovnatelných aktiv - s přehledem o využití a zneužití ukazatelů cena/výnos a cena/účetní hodnota a nedostatečně využívaných ukazatelů cena/prodej.
* Měření hodnoty aktiv, která mají společné charakteristiky opcí - včetně srovnávacího pohledu na klasický Black-Scholesův a jednodušší binomický model.
Kniha Damodaran on Valuation, podpořená volitelným diskem kompatibilním s IBM, který se skládá z tabulkových programů určených k tomu, aby uživatelům pomohly aplikovat modely zdůrazněné v knize, poskytuje odborníkům z praxe, kteří se zabývají analýzou cenných papírů, řízením portfolia, fúzemi a akvizicemi a podnikovými financemi, znalosti potřebné k ocenění jakéhokoli aktiva.
