Centrální bankovnictví v demokracii: Federální rezervní systém a jeho alternativy

Původní název:

Central Banking in a Democracy: The Federal Reserve and Its Alternatives

Obsah knihy:

Federální rezervní systém, který je od roku 1913 zmocněncem Kongresu pro kontrolu peněz, má smíšenou pověst. Jeho chyby jsou obrovské. Byl hlavní příčinou velké hospodářské krize ve 30. letech 20. století a inflace v 70. letech 20. století a podílel se na masivní záchraně finančních institucí na náklady daňových poplatníků během nedávné velké recese.

Tato kniha je studií o příčinách chyb Fedu s poučením pro lepší měnovou autoritu, která začíná zkoumáním historie centrálních bank, v níž se ukazuje, že jejich výkonnost závisela na jejich motivaci, jak se dá očekávat od ekonomických subjektů. Důsledkem těchto zjištění je, že chyby Fedu je třeba hledat v jeho institucionální nezávislosti, zejména na veřejném blahu. V důsledku toho byla jeho politika diktována zvláštními zájmy: finančními institucemi, které si přejí veřejnou podporu bez smysluplné regulace, a také prezidenty a těmi částmi Kongresu, které si přejí rostoucí vládu financovanou inflací.

Měnová stabilita (která bývala považována za hlavní účel centrálních bank) vyžaduje odpovědnost, tedy trest za selhání, namísto vzdálené a nezodpovědné (vůči veřejnosti) agentury, jakou je Fed. Vyžaduje buď soukromé peníze motivované ziskem, nebo Kongres disciplinovaný volebním systémem jako před rokem 1913. Změna zahrnující co nejmenší narušení systému naznačuje druhou možnost.